Sistemas de negociação de baixa latência de baixa freqüência

Sistemas de negociação de baixa latência de baixa frequência
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Quão rápido são os sistemas de negociação HFT de última geração hoje?
Todo o tempo que você ouve sobre comércio de alta freqüência (HFT) e quão rápido são os algoritmos. Mas estou pensando - o que é rápido nos dias de hoje?
Não estou pensando na latência causada pela distância física entre uma troca e o servidor que executa um aplicativo comercial, mas a latência introduzida pelo próprio programa.
Para ser mais específico: qual é o tempo decorrido dos eventos que chegam no fio em um aplicativo para esse aplicativo, emite um pedido / preço no fio? Isto é, hora do tic-to-trade.
Estamos falando sub-milissegundo? Ou sub-microssegundo?
Como as pessoas conseguem essas latências? Codificação em montagem? FPGAs? Código de C ++ bom e antigo?
Foi recentemente publicado um artigo interessante sobre o ACM, fornecendo muitos detalhes sobre a tecnologia HFT de hoje, que é uma excelente leitura:
Você recebeu excelentes respostas. Há um problema, porém - a maioria das algotrading é um segredo. Você simplesmente não sabe o quão rápido é. Isso vai nos dois sentidos - alguns podem não dizer o quão rápido eles funcionam, porque eles não querem. Outros podem, digamos, "exagerar", por muitas razões (atraindo investidores ou clientes, por um).
Os rumores sobre picossegundos, por exemplo, são bastante escandalosos. 10 nanosegundos e 0,1 nanosegundos são exatamente a mesma coisa, porque o tempo necessário para que a ordem atinja o servidor de negociação seja muito mais do que isso.
E, o mais importante, embora não seja o que você perguntou, se você tentar negociar algorítmicamente, não tente ser mais rápido, tente ser mais inteligente. Eu vi algoritmos muito bons que podem lidar com segundos de latência e ganhar muito dinheiro.
Eu sou o CTO de uma pequena empresa que fabrica e vende sistemas HFT baseados em FPGA. Construindo nossos sistemas no topo do Solarflare Application Onload Engine (AOE), estamos constantemente oferecendo latência de um evento de mercado "interessante" no fio (10Gb / S UDP market data feed de ICE ou CME) para o primeiro byte do mensagem de ordem resultante atingindo o fio na faixa de 750 a 800 nanosegundos (sim, submicosegundo). Nós antecipamos que nossos sistemas de próxima versão estarão na faixa de 704 a 710 nanosegundos. Algumas pessoas reivindicaram um pouco menos, mas isso é em um ambiente de laboratório e na verdade não está sentado em uma COLO em Chicago e limpa as ordens.
Os comentários sobre física e "velocidade da luz" são válidos, mas não relevantes. Todo mundo que é sério sobre a HFT tem seus servidores em um COLO na sala ao lado do servidor da troca.
Para entrar neste domínio sub-microsegundo, você não pode fazer muito na CPU do host, exceto os comandos de implementação da estratégia de alimentação para o FPGA, mesmo com tecnologias como o bypass do kernel você tem 1.5 microssegundos de despesas gerais inevitáveis. então neste domínio tudo está jogando com FPGAs.
Uma das outras respostas é muito honesta ao dizer que, neste mercado altamente secreto, poucas pessoas falam sobre as ferramentas que eles usam ou seu desempenho. Cada um de nossos clientes exige que nem digamos a ninguém que eles usem nossas ferramentas nem divulguem nada sobre como elas as usam. Isso não só dificulta o marketing, mas também evita o bom fluxo de conhecimento técnico entre colegas.
Devido a esta necessidade de entrar em sistemas exóticos para a parte do mercado "wicked fast", você descobrirá que os Quants (as pessoas que aparecem nos algoritmos que fazemos rápido) estão dividindo seus algos em eventos-a - camadas de tempo de resposta. No topo da tecnologia, o heap é o sistema de microsecondos secundários (como o nosso). A próxima camada são os sistemas C ++ personalizados que fazem uso intenso do bypass do kernel e estão na faixa de 3-5 microsegundos. A próxima camada são as pessoas que não podem se dar ao luxo de estar em um fio de 10Gb / S apenas um roteador de lúpulo da "troca", eles podem estar ainda em COLO, mas por causa de um jogo desagradável que chamamos de "roleta de porta" eles estão no dezenas de centenas de microsecondos. Uma vez que você entra em milissegundos, quase não é HFT.
"sub-40 microssegundos", se você quiser acompanhar a Nasdaq. Esta figura é publicada aqui nasdaqomx / technology /
Bom artigo que descreve o estado do HFT (em 2011) e fornece algumas amostras de soluções de hardware que tornam possível o nanossegundo: as ruas de parede precisam de velocidade de negociação: a era de nanosegundo.
Com a corrida pela menor "latência" continuando, alguns participantes do mercado estão falando sobre picossegundos - trilhões de segundo.
EDIT: Como Nicholas mencionou gentilmente:
O link menciona uma empresa, a Fixnetix, que pode "preparar um comércio" em 740ns (ou seja, o tempo de um evento de entrada ocorre a uma ordem que está sendo enviada).
Para o que vale a pena, o produto de mensagens FTL da TIBCO é sub-500 ns para dentro de uma máquina (memória compartilhada) e alguns micro segundos usando RDMA (Remote Direct Memory Access) dentro de um data center. Depois disso, a física se torna a principal parte da equação.
Então, essa é a velocidade com que os dados podem ser obtidos a partir do feed para o aplicativo que toma decisões.
Pelo menos um sistema reivindicou.
30ns mensagens interthread, que provavelmente é um benchmark tweaked up, então qualquer um que fala sobre números mais baixos está usando algum tipo de CPU mágica.
Uma vez que você está no aplicativo, é apenas uma questão de quão rápido o programa pode tomar decisões.
Hoje em dia, o tic-to-trade de um dígito em microssegundos é a barra para empresas HFT competitivas. Você deve poder fazer dígitos únicos altos usando apenas o software. Então & lt; 5 usec com hardware adicional.
O comércio de alta freqüência ocorreu pelo menos desde 1999, depois que a Bolsa de Valores dos EUA (SEC) autorizou o intercâmbio eletrônico em 1998. Na virada do século 21, os negócios da HFT tiveram um tempo de execução de vários segundos, enquanto que até 2010 diminuiu em milissegundos e até mesmo em microssegundos.
Nunca será inferior a alguns microsegundos, devido ao limite de velocidade de em-w / luz, e apenas um número sortudo, que deve estar em menos de um quilômetro de distância, pode até sonhar em aproximar-se disso.
Além disso, não há codificação, para alcançar essa velocidade, você deve se tornar físico ... (o cara com o artigo com o interruptor 300ns, que é apenas a latência adicional desse switch!, Igual a 90m de viagem através de um óptico e um pouco menos em cobre)

O Guia do Heretic para Finanças Globais: Hacking the Future of Money.
Aventuras Anárquicas em Artes, Ativismo, Antropologia e Economia Alternativa.
Quarta-feira, 17 de junho de 2015.
Surrealismo algorítmico: um guia lento para negociação de alta freqüência.
PARTE 1 (3500 palavras)
Um primário de 900 milhões de microsecondos sobre o comércio de alta freqüência.
No tempo que leva você a ler esta frase, um algoritmo de negociação de alta freqüência (HFT), conectado a uma bolsa de valores via & # 8220; baixa latência e # 8221; infra-estrutura comercial, poderia fazer, talvez, mil transações.
1.1: colocando HFT em contexto.
Houve um tempo, no passado distante da década de 1970, quando os negócios nas bolsas de valores eram basicamente o domínio exclusivo dos atores humanos. Se era o investidor prudente e de longo prazo comprando uma carteira de ações para um fundo de aposentadoria, ou o especulador de cowboy comprando e vendendo em rápida sucessão, o processo sempre foi limitado pela velocidade da mente humana e o tempo necessário para realmente pegue um telefone e faça um pedido. Mesmo o especulador mais rápido ainda demoraria vários minutos para completar os negócios.
1.2: Como devo me sentir sobre isso?
1.3: Negociação, para negociação técnica, para trocas comerciais, para HFT.
Deixe recuar um passo atrás e tente colocar essa atividade em contexto. Os mercados financeiros como uma bolsa de valores facilitam a compra e venda de instrumentos financeiros, que são contratos que lhe dão direitos para receber retornos ao longo do tempo. Eles tendem a hospedar diferentes jogadores com diferentes horizontes temporais. Nos anéis externos, você obtém os grandes investidores institucionais, como os fundos de pensão. Eles chegam no mercado de vez em quando e fazem grandes investimentos, comprando um grande número de ações, muitas vezes com vistas a mantê-los por vários anos. Então, nos anéis internos, você fica mais rápido, mais inconstante, jogadores e # 8211; podemos chamá-los de comerciantes & # 8211; que ganham dinheiro saltando dentro e fora dos mercados, como tubarões ágeis nadando entre as vagens mais lentas de grandes baleias.
Comece por entender o conceito geral de negociação: os comerciantes financeiros compram e vendem instrumentos financeiros, como ações em empresas. Eles esperam comprar a um preço mais baixo do que vendem, obtendo assim lucro. Agora entenda o comércio técnico: os comerciantes têm diferentes técnicas de especulação. Eles podem, por exemplo, passar horas investigando os registros de uma determinada empresa para fazer avaliações, uma prática chamada de negociação fundamental. Alternativamente, eles podem analisar as atividades de outros comerciantes em um mercado para tomar decisões. Esta "análise técnica" de preços, pedidos e dados de volume gerados por outros comerciantes leva a negociação técnica. Agora imagine que seja automatizado no Algorithmic Trading: pode-se decidir automatizar o processo de negociação técnica, de modo que um algoritmo analise um fluxo de dados de preços, pedidos e volumes e faça negócios sob certas condições. Chamamos isso de negociação algorítmica. (nota: é possível fazer uma distinção entre negociação algorítmica e automatizada, mas, para facilitar, vamos assumir que estas são as mesmas) Então imagine que acelerou o processo de negociação de alta freqüência: se você acelerar esse processo de negociação algorítmica automatizada a velocidades extremas, você está fazendo operações de alta freqüência. O HFT é, portanto, o melhor inicialmente pensado como uma negociação algorítmica muito rápida, que por si só é uma negociação técnica automatizada, que por si só é um sub-ramo de negociação mais ampla. Pode-se contrastar com, por exemplo, uma negociação mais lenta e fundamental, o que as pessoas gostam de George Soros (ele e seus analistas se sentam em uma sala e observam o mundo e fazem grandes apostas sobre isso). Finalmente, lembre-se de que podemos novamente contrastar esse mundo inteiro de negociação com o mundo do investimento de longo prazo, que é o que os fundos de pensão grandes e lentos fazem. Para retornar à analogia anterior do ecossistema, então, as empresas HFT são como piranhas entre os tubarões entre as baleias.
1.4: Como configurar uma empresa HFT.
Diferentes organizações comerciais podem ter razões ligeiramente diferentes para se envolver em HFT. Alguns grandes bancos, por exemplo, usam-no como uma ferramenta para tomar uma grande ordem e fragmentá-lo em muitos pequenos pedidos, como usar um bocal de dispersão para transformar um jato de mangueira de fogo em uma névoa de mercado fina que as pessoas não aviso fácil. Muitos jogadores de HFT, porém, são puramente especuladores de curto prazo, firmas comerciais especializadas e hedge funds. Se você quisesse definir um desses, aqui estão algumas coisas que você faz.
Este não é um artigo técnico pedante sobre a natureza exata da tecnologia HFT. Existem enormes quantidades de discussões de bumf carregadas de jargão e geeky na internet, se você realmente está interessado no técnico, mas a essência do que você tem a fazer é: você deve cortar algum tipo de acordo com uma corretora firme e uma bolsa de valores para obter o seu fantástico algoritmo o mais próximo possível da bolsa de valores! Você deve minimizar a distância física entre o computador em que seu algoritmo está inserido e o computador em que o sistema de correspondência de pedidos da troca está dentro, de modo que os dois possam entrar em um diálogo intenso e de velocidade leve entre si.
1.5: Aperfeiçoe a arte eletrônica da guerra.
Agora, não são essas empresas, todas usam as mesmas estratégias. Alguns usam análise estatística e arbitragem de vários tipos, enquanto outros operam exclusivamente na "microestrutura de mercado" # 8221; estratégias, que parecem envolver o conhecimento das astúcias eletrônicas íntimas dos sistemas de intercâmbio e como eles podem ser, um, aproveitados. Pode-se envolver no comércio flash, que alguns argumentam é uma forma de legalização em frente. Você pode comercializar os mercados com ordens através do & # 8221; pedir recheio & # 8243; (O que o HFT denomina Dave Lauer chama um ataque financeiro DDOS).
& # 8220; A maioria dos [HFT] é um jogo de velocidade muito simples de arbitragem. Ambos são dinheiro ou mercados de futuros ou em ações que eles são atingidos / recolhidos em um ECN e vendem / compram em outro lugar, a totalidade ou a maior parte do dinheiro é feita a partir de uma fração de descontos em ações de mercado. Algumas poucas empresas fazem milissegundos de negociação de impulso, eles percebem que alguém está entrando com ordens e eles pisam as ordens (porque são mais rápidos para chegar ao mercado) eles empurram o mercado um centavo e vendem de volta para o comprador original e # 8230; Eles também usam ordens flash para saltar para frente de grandes pedidos. Alguns também examinam a profundidade do livro e tentam trocar também. Existem algumas estratégias mais que utilizam em ações. Além disso, algumas empresas consideram os mercados de opções e os arbustos dota. A maioria das estratégias não são matemáticas, mas relacionadas à microestrutura dos mercados e # 8230; Essas lojas são lojas de alta freqüência, pode haver até milhões de pedidos por dia dependendo de quantos mercados e quão ativamente comercializam. Eles exigem principalmente conjuntos de habilidades C ++ realmente bons, conhecimento de conectividade API do lado do software. O lado do hardware requer um conhecimento de hardware de nível muito baixo, como ignorar a pilha e os kernels enganadores. Eles também procuram garotos lan / wan que podem enviar dados de alguns microseconds mais rapidamente na rede. Eles usam equipamentos muito caros e especializados. Um interruptor simples que é decentemente rápido custa 50K & # 8230; Todos os dados que estão disponíveis para grupos HF estão disponíveis para todos os comerciantes, a diferença é que eles trocam essa informação antes que você possa mesmo recebê-la em seu computador. Quão rápido eles podem obtê-lo e reagir no mercado é a diferença. Eles estão lidando com latências de microssegundo de um dígito em suas redes e computadores, não em milissegundos. & # 8221;
1.6: O (estreito) debate acadêmico.
Longe de todas as explicações de vídeo do Youtube, relatórios jornalísticos e discussões de fórum sobre HFT, obviamente existe um conjunto de pesquisas acadêmicas. Se você estiver procurando por argumentos robustos ao invés de Quumumar & # 8217; s gunslinging & # 8220; & # 8217; deixe-me dizer-lhe como é & # 8221; as pessoas conscientes da pesquisa, o indivíduo orientado para pesquisa pode navegar nas revistas acadêmicas. Há pesquisas emergentes de departamentos de finanças e economia, sem surpresa, mas também de algumas outras disciplinas.
1.7: Pesquisa e lobby, informa um debate regulatório.
Muitas das notícias sobre HFT são as batalhas políticas e as ameaças dos reguladores para reprimir isso. Teoricamente, o debate regulamentar deve ser informado pela pesquisa acadêmica, mas é claro que também podemos suspeitar que os debates regulatórios sejam igualmente informados pelo lobby.
PARTE 2 (4500 palavras)
Cinco quadros para ver o HFT.
2.1: o progresso imparável de agentes racionais sem agência.
Independentemente dos apelos à moralidade da HFT, há outra linha mais sutil. Observe o nome do grupo de lobby pro-HFT acima mencionado # 8211; A Iniciativa de Mercados Modernos. O nome é uma tentativa deliberada de pintar qualquer pessoa preocupada com HFT como inimiga do progresso moderno, no caminho do inevitável triunfo de um mundo mais eficiente e racional. O dogma de tecnologia como progresso está amplamente arraigado em nossa sociedade, como um pedaço de malware social difícil de remover que destrói os impulsos críticos das pessoas. O impulso "luddita" é ridicularizado, em vez de celebrado como um ceticismo saudável em relação às ferramentas dos poderosos.
Essa visão do agente-racional-sem-agência é algo que impede um pensamento muito importante sobre a economia, uma mistura estranha de exaltar a virtude do indivíduo que toma riscos e, simultaneamente, afirmando que eles são irrelevantes, meros fantoches que atuam vontade do mercado # 8217 ;.
2.2: Automação: as pessoas criam robôs para crunch (grandes) dados.
Para ser um dos agentes econômicos acima mencionados no espaço HFT, você precisa dominar três coisas. Em primeiro lugar, você precisa dominar o hardware físico: os cabos reais, cabos e torres de microondas. Então, você deve poder dominar os fluxos de dados que viajam através desses fios, para coletá-lo e organizá-lo de forma eficiente. Então você deve ser mestre do algoritmo que sabe o que fazer com base nesses dados. O algoritmo é o seu avatar automatizado no mercado, & # 8216; pensando & # 8217; e agindo em seu nome.
2.3: Automação: os robôs criam dados (grandes) para atrapalhar as pessoas.
Nós tendemos a entender o conceito de ativamente usar a tecnologia para alcançar certos fins (agência de exercício), mas achamos mais difícil conceituar a perda potencial de agência que a tecnologia pode trazer. É um fenômeno talvez melhor demonstrado com o e-mail: eu posso usar o email para exercer minha agência neste mundo, para enviar mensagens que fazem as coisas acontecerem. Ao mesmo tempo, não é como se eu realmente tivesse a opção de não usar o email. Na verdade, se eu não tivesse uma conta de e-mail, ficaria gravemente desativado. Há uma contradição em jogo: o e-mail me capacita, ao mesmo tempo me ameaçando com falta de poder se eu me recusar a usá-lo.
2.4: Meninos desconectados com brinquedos perigosos.
Tendo desviado as possibilidades de um surgimento emergente das máquinas, podemos voltar para a Terra e olhar para o mundo humano da HFT. Quem são as pessoas individuais envolvidas, e quais são as dinâmicas culturais?
O mercado de ações é difícil. Não nos deve nada. Ele punha nossos erros. Outros têm mais dinheiro, mais poder, mais conexões. Nós somos perdedores. Continuamos aprendendo. Inovamos. Todos os dias é uma nova luta. A tecnologia é nossa arma. Nós fazemos milhões de pequenos negócios. Nós reduzimos as perdas. Identificamos oportunidades. Nós focamos. O mercado pode ser espancado. Nós amamos o jogo.
Ao avaliar essas declarações de combate banal-como-mortal-combate, eu gosto de usar o Teste de Avô da Segunda Guerra Mundial, o que envolve-me perguntando o que meu avô diria sobre isso. Ele foi um piloto de bombardeiros durante a Segunda Guerra Mundial e foi derrubado sobre a Alemanha, aterrando uma pilha de metal flamejante no litoral depois provavelmente matando muitas pessoas com bombas incendiárias. Pergunte ao seu avô: o que você acha da batalha do Tradebot com o & # 8216; mercado?
2.5: HFT e a financiarização do ruído sem sentido.
& # 8216; Financialisation & # 8217; é um termo carregado de várias interpretações, mas tende a referir-se à crescente importância do setor financeiro na vida econômica geral, à infusão de normas e moralidade do setor financeiro na cultura cotidiana e ao processo pelo qual as coisas anteriormente não combinadas se tornaram financeiras produtos que podem ser negociados nos mercados financeiros.
Possível significa que o assunto pode ser reivindicado por alguém e que eles podem excluir outros de seu uso. & # 8216; Ownability & # 8217; confia em ser capaz de isolar e separar algo das coisas ao seu redor. Por exemplo, o movimento do gabinete envolveu transformar terra em parcelas demarcadas que poderiam ser separadas uma da outra e Investable de propriedade privada significa transformar a coisa em um bem que entrega retornos ao longo do tempo. Enquanto um pedaço de terra pode ser algo que você pode possuir, e ter uma conexão emocional também, você pode começar a vê-lo como um "bem" quando é usado para produzir rendimentos ao longo do tempo. Pode ser percebido como um "investimento" genérico, ao invés de um pedaço de terra com uma história e vida particular. Tradível significa que esse recurso pode ser repassado a outros.
Eu possuo uma fazenda. Eu posso usá-lo para fazer comida eu tenho uma participação na fazenda do meu vizinho. Eu posso reivindicar uma parte do produto que eu possuo uma participação em uma pequena empresa agrícola privada. Recebo dividendos monetários anuais e leio os relatórios que possuo uma participação em uma grande empresa agrícola de capital aberto. Recebo dividendos monetários e posso vender minhas ações para outros em qualquer ponto da bolsa de valores Eu possuo uma participação em um enorme fundo negociado em bolsa de agricultura (ETF) que detém ações de empresas agrícolas em todo o mundo Eu possuo uma participação em uma cobertura Fundar que comercializa rapidamente uma carteira de tais ETFs e aposta em tais ETFs por meio de derivativos.
Ambas as técnicas dependem de um tipo de sensibilidade, de uma consciência de alguma realidade externa e de uma capacidade de raciocinar sobre isso. No caso do comércio fundamental, é a conscientização sobre um novo desenvolvimento no mundo do petróleo. No caso do comércio técnico, é a consciência de uma nova tendência que se desenvolve entre outros comerciantes.
No encerramento: surrealismo algorítmico parasitário.
Um problema comum em pensar sobre a HFT, porém, é que as pessoas afastaram-se com elas. Eles se sentem em pânico por quão alienígenas parece, tendo visões do colapso do mercado extremo como algoritmos desonesto executar tudo em uma orgia gigante psicodélica de roteadores.
Para mim, porém, a pergunta realmente interessante sobre HFT não é essa fixação banal sobre a interrupção ou não dos mercados. São os elementos culturais e políticos. É assim que uma coisa tão ridícula pode ser considerada legítima. E, é a pura fisicalidade, o fato de que parece "ephermeral" ainda confia em uma enorme infra-estrutura do mundo real para se envolver na atividade essencialmente sem sentido. E, é a geografia. É um conjunto de tecnologia que tenta eliminar distância e tempo, mas a percepção de distância e tempo são dois componentes principais de uma sensação de diferença entre os lugares. Elimine a sensação de distância e o tempo necessário para chegar lá, e você pode criar a ilusão homogeneizante de estar em vários lugares simultaneamente. A interface do computador em uma empresa HFT global, presidida por múltiplos mercados globais, é um agente de homogeneização suave.
Leitura adicional: as pessoas devem seguir informações atualizadas sobre HFT.
E finalmente.
Essas peças me levam idades para escrever, então, se você quiser apoiar minha escrita Creative Commons, por favor considere me comprar uma cerveja virtual. Felicidades!
16 comentários:
Oi Brett, essa é uma peça bastante extensa, deixando-me com uma sensação de por que diabos eu incomodo, mesmo tentando trocar. O Big Short de Michael Lewis foi o grande choque, uma boa leitura para o quão sujo esse negócio realmente é.
Sim, confira seu livro Flash Boys também, neste tópico específico. Felicidades.
O pouco engraçado sobre esta afirmação: "Quero dizer, eu quero dizer, engenheiros aeroespaciais fazem algo que é bastante complexo e não posso dizer-lhe como eles fazem isso tecnicamente, mas eu entendo o que eles fazem em princípio"
Eu tenho certeza que eles fazem o Mason. Meu ponto aqui não era muito se os computadores estão ou não envolvidos na engenharia aeroespacial, mas sim o fato de ter uma compreensão intuitiva do objetivo final da engenharia aeroespacial (que muitas vezes não temos com a HFT)
Todo comércio tem duas partes dispostas a negociar e em retrospecto sempre terá um vencedor e um perdedor. Portanto, a HFT poderia ganhar um monte de dinheiro ou perder muito muito rapidamente. Como um trader chamado, estou chocado porque nunca mencionou isso.
Não tenho certeza por que isso é inteiramente relevante, e me desculpe por ter ficado chocado, mas com certeza. A peça não diz que você não pode perder dinheiro com HFT.
Quando troco meu padeiro um pão em troca de dinheiro, quem é o vencedor e quem é o perdedor?
Você é um escritor fantástico, e essa foi uma leitura realmente interessante. Obrigado.
Esse é o tipo de você para dizer Ben, cheers!
Este comentário foi removido pelo autor.
Bem escrito e você faz alguns pontos de reflexão no final.
Melhor introdução do comércio de alta freqüência que eu já li. Grande artigo ... Paul.
Grande peça, obrigado!
Qual é a duração padrão das opções cambiais negociadas na Plataforma de Negociação de Alta Freqüência da Dow Jones.

A negociação de alta freqüência está perto do limite de velocidade final.
Um switch de rede feito pela empresa Metamako permite que uma ordem comercial seja colocada no tempo que leva um fóton para viajar cerca de 90 pés.
por Michael Reilly 9 de agosto de 2016.
Um pequeno dispositivo preto do tamanho de uma caixa de pizza poderia ser o futuro do comércio financeiro.
O switch de rede da empresa australiana Metamako é capaz de encaminhar as informações recebidas para os servidores comerciais em apenas quatro nanosegundos e pode diminuir o tempo necessário para executar um comércio completo desde o momento em que recebe informações de mercado de uma bolsa de valores até o momento em que envia uma "ordena" ou "ordena" a apenas 85 nanossegundos, quase três vezes mais rápido do que a mudança de rede de propósito geral da Cisco.
A engrenagem rápida é apenas um link na cadeia comercial de alta velocidade, é claro. Os servidores têm que analisar as informações recebidas, tomar uma decisão e enviar a ordem de volta para o switch, antes de se encaminhar nos cabos super rápidos para uma troca. Mas o hardware da Metamako destaca os comprimentos que os comerciantes estão dispostos a diminuir a "localização" de cada componente em sua configuração. A empresa mostra que vende cerca de 100 unidades por mês em cerca de US $ 20.000 por pop ", de acordo com a peça do Wall Street Journal na empresa, isso é bastante acessível em comparação com muitos dos componentes de uma plataforma de negociação de alta velocidade.
Esta "distância para o fundo" está ficando bem perto dos limites do que é possível com a física conhecida - a luz viaja cerca de um pé por nanossegundo.
Mesmo assim, a relatividade não pode impedir o sono de ganhar dinheiro rápido. Quando, em 2012, os cientistas pensaram brevemente que detectaram neutrinos que podiam viajar mais rápido do que a luz, por exemplo, os comerciantes de alta freqüência refletiam sobre como construir um sistema que executaria trades que teoricamente ocorreriam no passado.
Esse tipo de pensamento diz tudo o que você precisa saber sobre a rapidez com que a indústria se tornou obcecada. Mas a negociação de alta freqüência também aumentou para dominar o mundo da negociação de ações - cerca de metade de todas as ações que muda de mãos nos EUA é através de trocas de alta velocidade, de acordo com a peça do Diário.
Seja ou não, isso é bom é uma questão de opinião. Os críticos da prática argumentam que desvia os lucros para aqueles que podem pagar configurações sofisticadas. Os comerciantes de alta freqüência são capazes de fazer moedas de moedas de negócios individuais, mas executá-los milhões de vezes por dia, enquanto os investidores regulares são deixados no pó. E poderia ser uma força desestabilizadora, onde o software desaparecido apagou os grandes pedaços do valor de uma empresa em questão de minutos. Isso aconteceu o suficiente para ter um nome: um crash instantâneo.
Os defensores, por outro lado, argumentam que atingir os limites de velocidade física das negociações tornará os mercados mais justos. Uma vez que todos negociam a velocidade da luz, ou perto dele, haverá pouca vantagem a ser obtida indo mais rápido.
Até, é claro, alguém descobre como quebrar as leis da física.
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Um resultado de insulto inapropriado foi mostrado por padrão.
Eu estava procurando uma definição de tuppence, a moeda britânica. Recebi um resultado que mencionava os soldados das mulheres. Eu não queria ver esses resultados - certamente não por padrão. Seria preferível, ao pesquisar definições e similares, que os resultados mais gerais (ou seja, não gíria, não slur, inofensivos) sejam mostrados por padrão, e outros apenas se assim desejarem pelo usuário.
Olá Yahoos, 1. Possuo um resumo técnico. 2. Quando eu faço uma pesquisa do Yahoo para o "currículo técnico" e o quot; sem o quot.
2. Quando eu faço uma pesquisa do Yahoo para "resumo de escritor técnico" sem as notas de cotação, há muitos retornos inapropriados, como exemplos, amostras, solicitações de currículos e modelos, etc. E meu site não pode ser encontrado mesmo quando eu definir o resulta em 100!
Dê-me outra oportunidade e eu as listarei para lembrar.
gostaria de votar mais tarde.
Tire seu motor de busca padrão ******** fora do meu site de e-mail.
Eu acho que o título é auto-explicativo.
A interface fede.
O tempo de resposta do Yahoo é terrível. Foi minha página inicial desde que a Internet foi inventada (dias do Netscape Navigator). Vocês têm que melhorar o tempo de resposta. Reduza os vídeos estúpidos e anúncios idiotas. Eu estou cansado disso.
Não vê a sua ideia? Publique uma nova ideia ...
US Search Desktop.
Publicar uma nova ideia ... Todas as ideias O meu feedback Eu tenho um problema 27 Eu tenho uma sugestão 21 Outros 6 O que eu não gosto 29 O que eu gosto 1.
Feedback e Base de Conhecimento.
Dê retorno.
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Você melhor conhece sua terminologia de negociação de alta freqüência.
O aumento do interesse dos investidores na negociação de alta freqüência (HFT) é importante para os profissionais da indústria atuarem com a terminologia HFT. Uma série de termos HFT têm suas origens na rede de computadores / indústria de sistemas, o que é de se esperar, uma vez que a HFT é baseada em arquitetura de computador incrivelmente rápida e software de última geração. Nós discutimos brevemente abaixo de 10 termos principais de HFT que acreditamos serem essenciais para obter uma compreensão do assunto.
Colocação.
Localizando computadores pertencentes a empresas HFT e comerciantes proprietários nas mesmas instalações onde os servidores de um computador da troca estão alojados. Isso permite que as empresas HFT acessem os preços das ações uma fração de segundo antes do resto do público investidor. A co-localização tornou-se um negócio lucrativo para as trocas, que cobram às empresas HFT milhões de dólares pelo privilégio de "acesso de baixa latência".
Como Michael Lewis explica em seu livro "Flash Boys", a enorme demanda de co-localização é uma das principais razões pelas quais algumas bolsas de valores expandiram substancialmente seus centros de dados. Enquanto o antigo prédio da Bolsa de Valores de Nova York ocupava 46 mil pés quadrados, o centro de dados NYSE Euronext em Mahwah, Nova Jersey, é quase nove vezes maior, com 398 000 pés quadrados.
Flash Trading.
Um tipo de negociação de HFT em que uma troca irá "piscar" informações sobre compra e venda de pedidos de participantes do mercado para empresas HFT por algumas frações de segundo antes de a informação ser disponibilizada ao público. O comércio instantâneo é controverso porque as empresas da HFT podem usar esta vantagem de informações para negociar antes das ordens pendentes, o que pode ser interpretado como a execução da frente.
O senador dos Estados Unidos, Charles Schumer, havia instado a Comissão de Valores Mobiliários em julho de 2009 a proibir o comércio flash, dizendo que criou um sistema de duas camadas onde um grupo privilegiado recebeu tratamento preferencial, enquanto os investidores de varejo e institucionais foram colocados em desvantagem injusta e privados de um preço justo para suas transações.
O tempo decorrido a partir do momento em que um sinal é enviado para o recibo. Uma vez que a menor latência é igual à velocidade mais rápida, os comerciantes de alta freqüência gastam pesadamente para obter o hardware, o software e as linhas de dados mais rápidos do computador, de modo a executar ordens o mais rápido possível e ganhar uma vantagem competitiva na negociação.
O maior determinante da latência é a distância que o sinal tem para viajar ou o comprimento do cabo físico (geralmente fibra óptica) que transporta dados de um ponto para outro. Uma vez que a luz no vácuo viaja a 186.000 milhas por segundo ou 186 milhas por minuto, uma empresa HFT com seus servidores co-localizados dentro de uma troca teria uma latência muito menor - e, portanto, uma vantagem comercial - do que uma empresa rival localizada a quilômetros de distância .
Curiosamente, os clientes de co-localização de uma troca recebem a mesma quantidade de comprimento do cabo independentemente de onde estão localizados dentro das instalações de troca, de modo a garantir que tenham a mesma latência.
Rebates de liquidez.
A maioria das trocas adotou um "modelo criador de fabricantes" para subsidiar a provisão de liquidez de ações. Neste modelo, os investidores e os comerciantes que colocam ordens limitadas geralmente recebem um pequeno desconto da bolsa após a execução de suas ordens, porque são considerados como tendo contribuído para a liquidez no estoque, ou seja, são "fabricantes" de liquidez.
Por outro lado, aqueles que colocam ordens de mercado são considerados "compradores" de liquidez e são cobrados uma taxa modesta pela troca por suas ordens. Embora os descontos sejam tipicamente frações de um centavo por ação, eles podem somar valores significativos sobre os milhões de ações negociadas diariamente por comerciantes de alta freqüência. Muitas empresas HFT empregam estratégias de negociação especificamente projetadas para capturar o máximo possível de descontos de liquidez.
Motor correspondente.
O algoritmo de software que forma o núcleo do sistema comercial de uma troca e combina continuamente com ordens de compra e venda, uma função anteriormente realizada por especialistas no piso de comércio. Uma vez que o motor de correspondência corresponde a compradores e vendedores para todas as ações, é de vital importância para assegurar o bom funcionamento de uma troca. O motor correspondente reside nos computadores da troca e é a principal razão pela qual as empresas HFT tentam estar tão perto dos servidores de troca quanto possível.
Refere-se à tática de ingresso em pequenos pedidos comercializáveis ​​- geralmente para 100 ações - para conhecer grandes encomendas ocultas em piscinas ou trocas escuras. Enquanto você consegue pensar em fazer ping como sendo análogo a um navio ou submarino que envia sinais de sonar para detectar obstruções próximas ou vasos inimigos, no contexto HFT, o ping é usado para encontrar "presas" escondidas.
Veja como - as empresas de compra usam sistemas de negociação algorítmica para dividir grandes encomendas em mais pequenos e alimentá-los firmemente no mercado, de modo a reduzir o impacto no mercado de grandes pedidos. Para detectar a presença de grandes encomendas, as empresas HFT colocam ofertas e oferece em lotes de 100 partes para cada estoque listado.
Uma vez que uma empresa obtém um "ping" (ou seja, a pequena ordem do HFT é executada) ou uma série de pings que alertam o HFT para a presença de uma grande ordem de compra, pode se envolver em uma atividade comercial predatória que garanta um risco quase - lucro livre à custa do comprador, que acabará recebendo um preço desfavorável por sua grande ordem. Pinging foi comparado a "baiting" por alguns jogadores influentes do mercado, já que seu único objetivo é atrair instituições com grandes pedidos para revelar sua mão.
Ponto de presença.
O ponto em que os comerciantes se conectam a uma troca. Para reduzir a latência, o objetivo das empresas HFT é chegar o mais próximo possível do ponto de presença. Veja também "Co-localização".
Negociação Predatória.
Práticas de negociação empregadas por alguns comerciantes de alta freqüência para fazer lucros quase sem risco à custa dos investidores. No livro de Lewis, a troca de IEX, que busca combater alguns dos mais astutos HFT, identifica três atividades que constituem comércio predatório:
"Arbitragem de mercado lento" ou "arbitragem de latência", em que um comerciante de alta freqüência arbitra diferenças de preços de ações entre várias trocas. "Electronic front running", que envolve uma corrida da empresa HFT antes de uma grande ordem do cliente em uma troca, acumulando todas as ações oferecidas em várias outras trocas (se é uma ordem de compra) ou acertando todas as licitações (se for uma ordem de venda), e depois virar e vendê-los (ou comprá-los) do cliente e embolsar a diferença. "Rebate arbitrage" envolve a atividade HFT que tenta capturar descontos de liquidez oferecidos pelas trocas sem realmente contribuir para a liquidez. Veja também "Reembolsos de liquidez".
Processador de informações de valores mobiliários.
A tecnologia usada para coletar cotações e trocar dados de diferentes intercâmbios, reunir e consolidar esses dados e divulgar continuamente cotações e negócios de preços em tempo real para todos os estoques. O SIP calcula o National Best Bid and Offer (NBBO) para todas as ações, mas devido ao grande volume de dados que tem para lidar, tem um período de latência finita.
A latência de um SIP no cálculo do NBBO é geralmente superior à das empresas HFT (por causa dos computadores mais rápidos e co-localização), e essa diferença de latência - estimada por Lewis ocasionalmente atingir até 25 milissegundos - isso é no centro da atividade predatória de HFT. Nasdaq OMX Group e NYSE Euronext executam cada um SIP em nome das 11 bolsas nos EUA.
Smart Routers.
Tecnologia que determina a que ordens ou trocas são enviadas. Os roteadores inteligentes podem ser programados para enviar peças de grandes pedidos (depois que eles são quebrados por um algoritmo de negociação) para obter uma execução econômica econômica. Um roteador inteligente como um roteador econômico seqüencial pode direcionar uma ordem para um pool escuro e, em seguida, para uma troca (se não for executada no primeiro), ou para uma troca onde é mais provável que receba um desconto de liquidez.
The Bottom Line.
HFT tem feito ondas e penas ruffling (para usar uma metáfora mista) nos últimos anos. Mas, independentemente da sua opinião sobre o comércio de alta freqüência, familiarizar-se com esses termos HFT deve permitir que você melhore sua compreensão sobre esse tema controverso.

A negociação de alta freqüência está perto do limite de velocidade final.
Um switch de rede feito pela empresa Metamako permite que uma ordem comercial seja colocada no tempo que leva um fóton para viajar cerca de 90 pés.
por Michael Reilly 9 de agosto de 2016.
Um pequeno dispositivo preto do tamanho de uma caixa de pizza poderia ser o futuro do comércio financeiro.
O switch de rede da empresa australiana Metamako é capaz de encaminhar as informações recebidas para os servidores comerciais em apenas quatro nanosegundos e pode diminuir o tempo necessário para executar um comércio completo desde o momento em que recebe informações de mercado de uma bolsa de valores até o momento em que envia uma "ordena" ou "ordena" a apenas 85 nanossegundos, quase três vezes mais rápido do que a mudança de rede de propósito geral da Cisco.
A engrenagem rápida é apenas um link na cadeia comercial de alta velocidade, é claro. Os servidores têm que analisar as informações recebidas, tomar uma decisão e enviar a ordem de volta para o switch, antes de se encaminhar nos cabos super rápidos para uma troca. Mas o hardware da Metamako destaca os comprimentos que os comerciantes estão dispostos a diminuir a "localização" de cada componente em sua configuração. The company figures it sells about 100 units a month at around $20,000 a pop—according to the Wall Street Journal ’s piece on the company, that’s pretty affordable compared to many of the components in a high-speed trading rig.
This “race to the bottom” is getting pretty close to the limits of what is possible with known physics—light travels about one foot per nanosecond.
Even relativity can’t get in the way of dreaming of making a fast buck, however. When in 2012 scientists briefly thought they’d detected neutrinos that could travel faster than light, for example, high-frequency traders pondered how they might build a system that would execute trades that would, theoretically, occur in the past .
That kind of thinking tells you everything you need to know about just how speed-obsessed the industry has become. But high-frequency trading has also risen to dominate the world of stock trading— about half of all stock that changes hands in the U. S. is through high-speed trades, according to the Journal piece.
Whether or not that’s a good thing is a matter of opinion. Critics of the practice argue that it skews profits to those who can afford sophisticated setups. High-frequency traders are able to make pennies off of individual trades but execute them millions of times a day, while regular investors are left in the dust. And it could be a destabilizing force, where software gone haywire erases huge chunks of a company’s value in a matter of minutes. This has happened enough that it has a name: a flash crash.
Proponents, on the other hand, argue that reaching the physical speed limits of trading will make markets fairer. Once everyone trades at light speed, or near to it, there will be little advantage to be gained by going any faster.
Until, of course, someone figures out how to break the laws of physics.
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